Morgan Stanley หั่นเป้า EPS MSCI Europe ปี 2025 เหลือติดลบ – ตลาดหุ้นยุโรปเผชิญแรงกดดันรอบใหม่
ผลประกอบการไตรมาส 2 ของยุโรป: Morgan Stanley หั่นคาดการณ์ EPS ปี 2025 ชี้ภาพรวมยังเปราะบาง
Morgan Stanley ปรับลดประมาณการการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) สำหรับดัชนี MSCI Europe ปี 2025 ลงมาอยู่ที่ -1% ในสกุลเงินท้องถิ่น จากเดิมที่คาดว่าจะเติบโต 1.3% โดยอ้างถึงปัจจัยเสี่ยงทั้งด้านความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ความไม่แน่นอนทางภาษี และแนวโน้มพื้นฐานของบริษัทในยุโรปที่อ่อนตัวลง แม้การฟื้นตัวของตลาดหุ้นยุโรปจะช่วยผลักดันราคาหุ้นกลับสู่ระดับก่อนขยายตัว แต่ Morgan Stanley เตือนว่าสถานการณ์ยัง “เปราะบาง” และความคาดหวังของนักลงทุนอาจ “มองโลกในแง่ดีเกินไป” ต่อการฟื้นตัวในระยะสั้น
ความคาดหวังใน EPS ปี 2025 และหลังจากนั้น
– ฉันทามติ ปรับลดคาดการณ์ EPS ปี 2025 เหลือเพียง 0.6%
– Morgan Stanley ประเมินว่าการเติบโต EPS ปี 2026 และ 2027 จะอยู่เพียง 2.2% และ 4.5% ตามลำดับ เทียบกับฉันทามติที่คาดไว้สูงถึง 11%+
– ในมุมมองแบบดอลลาร์สหรัฐ EPS MSCI Europe ปี 2025 ยังถือว่าทรงตัวที่ +9% ใกล้เคียง S&P 500
แนวโน้มกำไรไตรมาส 2 และภาคส่วนเสี่ยง
จากการวิเคราะห์บริษัทในยุโรปกว่า 230 แห่ง 88 บริษัท มีแนวโน้ม “พลาดเป้า” หรือถูกปรับลดประมาณการกำไร ขณะที่มีเพียง 52 บริษัท ที่คาดว่าจะได้ปรับประมาณการขึ้น คิดเป็น อัตราส่วนสุทธิ -15% ซึ่งสะท้อนถึง “ฤดูกาลงบการเงินที่เอนเอียงไปทางลบ”
ภาคส่วนที่ถูกจับตาว่าอาจมีผลประกอบการต่ำกว่าคาด:
– ยานยนต์
– เคมีภัณฑ์
– โลหะและเหมืองแร่
– เทคโนโลยีการแพทย์
– ขนส่ง
– สินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็น
– สินค้าทุน
ในทางกลับกัน ภาคอุตสาหกรรมป้องกันประเทศ ถูกคาดหมายว่าจะเป็นหนึ่งในกลุ่มที่อาจทำผลงานเกินคาด
หุ้นเด่นที่อาจได้รับการปรับประมาณการขึ้น
หุ้นที่ถูกระบุว่ามีแนวโน้มเชิงบวกในการประมาณการกำไร ได้แก่:
– Siemens Energy (ETR:SIEGn)
– Societe Generale (OTC:SCGLY)
– ENGIE
– Santander (BME:SAN)
– Lloyds (LON:LLOY)
กลยุทธ์การลงทุนในช่วงผลประกอบการ
Morgan Stanley ยังคงแนะนำให้นักลงทุนให้ความสำคัญกับ:
– บริษัทที่มี โมเดลธุรกิจแข็งแกร่ง
– ปัจจัยขับเคลื่อนรายบริษัท
– รายการค้างรับ (accruals) ที่สะท้อนคุณภาพกำไร
การปรับเพิ่มเป้าหมาย P/E ล่วงหน้า 12 เดือนจาก 15.2x → 15.6x สำหรับ MSCI Europe บ่งชี้ว่านักลงทุนยังคงมีความหวังต่อการฟื้นตัว แม้กำไรพื้นฐานจะถูกปรับลดลงต่อเนื่อง
