Evercore ISI เตือน! นโยบายเฟดภายใต้ทรัมป์ เสี่ยงกระทบความเป็นอิสระมากกว่าการปลดพาวเวลล์
วิเคราะห์ความเสี่ยง: การปรับโครงสร้างเฟดของทรัมป์ อันตรายต่อเศรษฐกิจโลกมากกว่าการไล่พาวเวลล์
รายงานจาก Evercore ISI เตือนว่า ความเสี่ยงที่แท้จริงต่อ นโยบายการเงินของสหรัฐฯ ภายใต้การบริหารของ โดนัลด์ ทรัมป์ ไม่ได้อยู่เพียงแค่ความเป็นไปได้ที่เขาอาจพยายามปลด เจอโรม พาวเวลล์ (Jerome Powell) ประธาน ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ก่อนหมดวาระ แต่เป็นการ ลดทอนความเป็นอิสระของเฟด ผ่านการแต่งตั้งบุคคลที่มีแนวคิดสอดคล้องกับตน
ความเสี่ยงหลัก: การทำให้เฟดเป็น "เฟดของทรัมป์"
คริชนา กูฮา รองประธานและหัวหน้าฝ่ายนโยบายโลกและกลยุทธ์ธนาคารกลางที่ Evercore ISI ระบุว่า สิ่งที่น่ากังวลกว่าคือการแต่งตั้งบุคคลใหม่ที่จะส่งผลต่อ การกำหนดนโยบายอัตราดอกเบี้ย และการตอบสนองของเฟดต่อเศรษฐกิจในระยะยาว จนถึงปี 2026 แม้จะต้องผ่านการยืนยันจากวุฒิสภา แต่กูฮามองว่าความเข้มงวดในการตรวจสอบอาจลดลง ทำให้โอกาสแต่งตั้งบุคคลที่สนับสนุนการลดดอกเบี้ยอย่างรุนแรงมีสูงขึ้น
ตัวเลือกผู้สืบทอดตำแหน่งประธานเฟด
Evercore ISI ระบุชื่อผู้ที่อาจได้รับการพิจารณา เช่น
– เควิน วอร์ช (Kevin Warsh)
– เควิน แฮสเซ็ตต์ (Kevin Hassett)
– โทมัส วอลเลอร์ (Thomas Waller) – อาจได้รับการเลื่อนตำแหน่งจากภายใน
ทั้งนี้ การยืนยันผู้สมัครบางราย เช่น เดฟ เบสเซนต์ อาจมีความซับซ้อนและใช้เวลานาน
ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อเฟดและตลาดการเงิน
หากมีการลาออกของผู้ว่าการเฟดหลายคนในปี 2026 ทรัมป์อาจมีโอกาสแต่งตั้งบุคคลใหม่จำนวนมาก ทำให้ได้เสียงข้างมากในคณะกรรมการ ซึ่งจะส่งผลต่อ การกำหนดนโยบายการเงิน และการดำเนินงานของ FOMC
ในกรณีที่มีการเปลี่ยนแปลงมากเกินไป อาจทำให้:
– พรีเมียมความเสี่ยงเงินเฟ้อพุ่งขึ้น
– เกิดความผันผวนใน ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ
– สร้างแรงสั่นสะเทือนใน ตลาดสกุลเงิน
– กระทบต่อความเชื่อมั่นในเศรษฐกิจสหรัฐ
ความกังวลเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ย
แม้ว่าการลดดอกเบี้ยในปี 2026 อาจมีเหตุผลรองรับจากสภาวะเศรษฐกิจ เช่น การชะลอตัวของตลาดแรงงาน หรือแรงกดดันเงินเฟ้อที่ลดลง แต่ความเสี่ยงคือการปรับลดที่ทำไปเพื่อสอดคล้องกับเป้าหมายทางการเมือง มากกว่าข้อมูลเศรษฐกิจจริง
กูฮายังเตือนว่าไม่ควรคิดว่าประธานเฟดภูมิภาคจะสามารถถ่วงดุลได้เสมอ เพราะประธานเฟดที่สอดคล้องกับทรัมป์อาจใช้อำนาจควบคุมงบประมาณและบุคลากรเพื่อจำกัดบทบาทของฝ่ายที่ไม่เห็นด้วย
สรุป
รายงานนี้ชี้ให้เห็นว่า สิ่งที่น่ากังวลที่สุดคือ การเปลี่ยนแปลงเชิงสถาบันของเฟด ที่อาจลดความเป็นอิสระและเพิ่มความเสี่ยงต่อ ความผันผวนของตลาดการเงินโลก โดยเฉพาะ ตลาดพันธบัตรและตลาดสกุลเงิน มากกว่าการปลดพาวเวลล์เพียงอย่างเดียว
