Banrep จ่อหั่นดอกเบี้ย ขณะโคลอมเบียเผชิญจดหมายภาษีจากวอชิงตัน
โคลอมเบียจ่อปรับลดดอกเบี้ย ขณะเผชิญแรงกดดันใหม่จาก "จดหมายภาษี" สหรัฐฯ
ธนาคารกลางโคลอมเบีย (Banrep) กำลังเป็นที่จับตามองของนักลงทุนในสัปดาห์นี้ โดยคาดกันอย่างกว้างขวางว่า จะมีการลดอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์เหลือ 9% ในการประชุมวันที่ 31 กรกฎาคมนี้ ซึ่งจะเป็นการกลับมาใช้นโยบายผ่อนคลายอีกครั้งหลังจากหยุดพักไว้ในเดือนมิถุนายน UBS ระบุว่า อัตราดอกเบี้ยน่าจะลดลงต่อเนื่องและอาจแตะระดับ 8% ภายในสิ้นปีนี้ ขณะที่ตลาดยังตั้งราคาคาดการณ์ไว้สูงกว่านั้นที่ราว 8.7%
คณะกรรมการ Banrep ยังเห็นต่าง – ติดตามข้อมูลเศรษฐกิจโคลอมเบียใกล้ชิด
การตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของ Banrep ยังสะท้อนถึงความแตกต่างของมุมมองภายในคณะกรรมการอย่างชัดเจน:
– กรรมการ 4 คนสนับสนุนการคงดอกเบี้ย
– 2 คนสนับสนุนการลดดอกเบี้ย 50 bps
– 1 คนสนับสนุนการลดดอกเบี้ย 25 bps
UBS ชี้ว่า ข้อมูลเศรษฐกิจที่กำลังจะเปิดเผยในสัปดาห์นี้จะมีบทบาทสำคัญ โดยเฉพาะตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือนพฤษภาคม (คาดโต 0% YoY) และยอดค้าปลีก (คาดโต 9% YoY)
รายงานเงินเฟ้อเดือนมิถุนายนก็ส่งสัญญาณเชิงบวก โดย เงินเฟ้อทั่วไปลดลงต่ำกว่า 5% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ ต.ค. 2021 แม้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงทรงตัวที่ 4.8%
จดหมายภาษีสหรัฐฯ อาจกดดันความสัมพันธ์การค้า
ในอีกด้านหนึ่ง โคลอมเบียอาจต้องเผชิญแรงกดดันทางการค้าจากสหรัฐฯ หลังจากมีรายงานว่า สหรัฐฯ ได้ส่งจดหมายเกี่ยวกับนโยบายภาษีไปยังบราซิลและเม็กซิโกแล้วเมื่อสัปดาห์ก่อน ซึ่งโคลอมเบียอาจเป็นประเทศถัดไปที่ต้องรับมือ อัตราภาษีนำเข้าปัจจุบันระหว่างโคลอมเบียกับสหรัฐฯ อยู่ที่ราว 10% ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับที่พอรับได้ แต่หากมีประเด็นด้านนโยบายภายในประเทศหรือความขัดแยงที่ไม่เกี่ยวกับการค้า ก็อาจนำไปสู่การ ปรับขึ้นภาษีที่ไม่คาดคิดในอนาคต “แม้การค้าระหว่างโคลอมเบียกับสหรัฐฯ จะค่อนข้างสมดุลในภาพรวม แต่ปัจจัยภายนอกโดยเฉพาะจากฝั่งสหรัฐฯ อาจกลายเป็นความเสี่ยงใหม่ที่ต้องจับตา” – นักวิเคราะห์กล่าว
สรุป: แรงกดดันสองทาง – นโยบายดอกเบี้ยภายใน VS ความเสี่ยงภาษีจากภายนอก
เศรษฐกิจโคลอมเบียในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 กำลังเผชิญกับ “แรงดันสองทาง” คือ:
– การปรับลดดอกเบี้ย เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจในประเทศ ท่ามกลางเงินเฟ้อที่ชะลอตัว
– ความไม่แน่นอนจากต่างประเทศ โดยเฉพาะนโยบายการค้าของสหรัฐฯ ภายใต้รัฐบาลทรัมป์ ที่เริ่มมีสัญญาณกดดันประเทศคู่ค้าในลาตินอเมริกา
ทั้งสองปัจจัยนี้มีแนวโน้มจะเป็นตัวแปรสำคัญต่อ ทิศทางเศรษฐกิจโคลอมเบีย ตลาดเงิน และค่าเงิน COP ในระยะกลาง
