รูปีอินเดียแข็งค่าขึ้นแตะ 85.57 ต่อดอลลาร์: ได้แรงหนุนจาก FII แม้ต้องรับแรงกดดันจากน้ำมันและค่าเงินดอลลาร์

รูปีอินเดีย (INR) ยังคงรักษาทิศทางการแข็งค่าต่อเนื่องในปี 2025 หลังจากแข็งค่าขึ้น 9 paise มาอยู่ที่ระดับ 85.57 ต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ได้รับแรงสนับสนุนจากกระแสเงินทุนจากนักลงทุนต่างชาติ (Foreign Institutional Investors: FII) แม้ว่าจะมีปัจจัยลบจากความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและการแข็งค่าของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

เงินทุนไหลเข้าช่วยหนุนค่าเงินรูปี

นักวิเคราะห์จากตลาดเงินมุมไบรายงานว่า การแข็งค่าของรูปีในช่วงไตรมาสที่สองของปี 2025 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติที่ยังคงทยอยเข้าลงทุนในตลาดหุ้นและตราสารหนี้ของอินเดียอย่างต่อเนื่อง โดยข้อมูลล่าสุดจาก National Securities Depository Limited (NSDL) ระบุว่า FII มียอดเงินลงทุนสุทธิเพิ่มขึ้นกว่า 3.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในระยะเวลาเพียง 2 เดือน

ปัจจัยสำคัญที่กระตุ้นความเชื่อมั่นของ FII ต่อเศรษฐกิจอินเดีย ได้แก่:

• การเติบโตของ GDP ที่แข็งแกร่ง ราว 6.8-7% ในปี 2025

• นโยบายเสถียรภาพทางเศรษฐกิจจากธนาคารกลางอินเดีย (RBI)

• ความมั่นคงทางการเมืองหลังเลือกตั้งใหญ่ต้นปี 2025

• ความคาดหวังต่อการขยายตัวของตลาดทุนและโอกาสการลงทุนระยะยาว

เศรษฐกิจโลกกดดันแต่ INR ยังแข็งแกร่ง

แม้ว่าจะได้รับแรงหนุนจากนักลงทุนต่างชาติ แต่ค่าเงินรูปียังต้องเผชิญกับปัจจัยกดดันจากภายนอกหลายด้าน ได้แก่:

ราคาน้ำมันดิบโลกผันผวน

ในปี 2025 ราคาน้ำมันดิบ Brent แกว่งตัวอยู่ในช่วง 85-95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากผลกระทบของความตึงเครียดในตะวันออกกลางและความไม่แน่นอนของการผลิตจากกลุ่ม OPEC+

อินเดียซึ่งเป็นผู้นำเข้าน้ำมันรายใหญ่อันดับสามของโลก ต้องเผชิญกับต้นทุนการนำเข้าพลังงานที่สูงขึ้น ส่งผลให้มีความกังวลต่อการขาดดุลบัญชีเดินสะพัด (Current Account Deficit: CAD) หากราคาน้ำมันปรับตัวสูงต่อเนื่อง

ค่าเงินดอลลาร์ยังแข็งแกร่ง

แม้มีแรงกดดันในระบบเศรษฐกิจสหรัฐ แต่ดอลลาร์ยังได้รับแรงหนุนจากผลตอบแทนพันธบัตร (US Treasury yields) ที่สูงขึ้นและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงตลาดการเงินโลกผันผวน

ดัชนี Dollar Index (DXY) ยังแกว่งตัวสูงกว่าระดับ 104 จุด ส่งผลให้เกิดแรงต้านต่อค่าเงินสกุลเกิดใหม่ทั่วโลก รวมถึงรูปีด้วย

มาตรการ RBI คุมค่าเงินให้นิ่ง

ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ยังคงดำเนินมาตรการแทรกแซงค่าเงินอย่างต่อเนื่อง เพื่อป้องกันความผันผวนผิดปกติ โดยมีการเข้าซื้อ-ขายเงินตราต่างประเทศในตลาด spot และ forward market เป็นระยะ เพื่อรักษาเสถียรภาพค่าเงินและปกป้องผู้นำเข้า/ส่งออกจากความผันผวนรุนแรง

ปัจจุบัน RBI มีทุนสำรองระหว่างประเทศมากกว่า 645,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพียงพอต่อการดูแลเสถียรภาพค่าเงินในระยะกลางถึงยาว

แนวโน้ม INR ต่อไปในปี 2025

นักวิเคราะห์จากหลายสำนักคาดการณ์ว่า INR มีแนวโน้มทรงตัวในกรอบ 85.50 – 86.50 ต่อดอลลาร์ ในระยะสั้น โดยขึ้นอยู่กับปัจจัยสำคัญดังต่อไปนี้:

• ทิศทางดอกเบี้ย Fed ในครึ่งปีหลัง 2025

• ราคาน้ำมันดิบโลกและสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์

• กระแสเงินลงทุนจากต่างชาติ (FII, FDI)

• ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจภายในประเทศ

สรุป

แม้ต้องเผชิญความผันผวนจากภายนอก แต่ค่าเงินรูปีอินเดียยังคงรักษาเสถียรภาพได้ดีในปี 2025 ได้แรงหนุนสำคัญจากเงินทุนต่างชาติที่ยังคงไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง เศรษฐกิจภายในประเทศแข็งแรง ขณะที่ธนาคารกลางอินเดียบริหารจัดการความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนได้อย่างมีประสิทธิภาพ