สหรัฐฯ ใส่ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) เข้ารายชื่อเฝ้าระวังค่าเงิน SNB ปฏิเสธข้อกล่าวหา manipulation

ในปี 2025 สหรัฐอเมริกาได้ตัดสินใจใส่ชื่อธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (Swiss National Bank – SNB) เข้าสู่รายชื่อประเทศที่ต้องเฝ้าระวังการบิดเบือนค่าเงิน (Currency Manipulation Watchlist) อีกครั้งหนึ่ง การตัดสินใจนี้ทำให้เกิดแรงสั่นสะเทือนในตลาดการเงินโลก และกลายเป็นประเด็นที่นักลงทุนในตลาด Forex ต้องจับตามองอย่างใกล้ชิด

เหตุผลที่สหรัฐฯ ใส่ SNB ในรายชื่อเฝ้าระวังค่าเงิน

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระบุว่าการที่ SNB เข้าไปแทรกแซงค่าเงินฟรังก์สวิส (CHF) ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ส่งผลให้เกิดความคลาดเคลื่อนของอัตราแลกเปลี่ยนในตลาดโลก ซึ่งอาจเข้าข่ายเป็นการบิดเบือนค่าเงินเพื่อสร้างความได้เปรียบทางการค้า อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจนี้ไม่ได้กล่าวหาว่า SNB เป็นผู้บิดเบือนค่าเงินอย่างเป็นทางการ แต่เป็นการจับตาพฤติกรรมการแทรกแซงอย่างใกล้ชิดมากขึ้น

สหรัฐฯ ใช้เกณฑ์พิจารณาหลัก 3 ข้อ ได้แก่

1. การเกินดุลบัญชีเดินสะพัดอย่างต่อเนื่อง

2. การเกินดุลการค้ากับสหรัฐฯ ในระดับสูง

3. การแทรกแซงค่าเงินโดยตรงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ซึ่ง SNB มีการเข้าซื้อเงินตราต่างประเทศในระดับสูงในบางช่วงที่ผ่านมา

จุดยืนของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์

หลังจากมีข่าวการถูกขึ้นบัญชีเฝ้าระวัง SNB ได้ออกแถลงการณ์ปฏิเสธข้อกล่าวหาอย่างชัดเจน โดยยืนยันว่าการแทรกแซงค่าเงินที่เกิดขึ้นเป็นส่วนหนึ่งของนโยบายรักษาเสถียรภาพด้านราคา (Price Stability) และเพื่อปกป้องเศรษฐกิจภายในประเทศจากแรงกดดันของเงินทุนเคลื่อนย้ายข้ามชาติ (Capital Flows) ในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลก

SNB ยังเน้นย้ำว่า สวิตเซอร์แลนด์เป็นประเทศขนาดเล็กที่ต้องพึ่งพาการส่งออกสูง การแข็งค่าของฟรังก์สวิสในบางช่วงเวลาส่งผลเสียต่อผู้ส่งออกในประเทศ จึงจำเป็นต้องใช้นโยบายแทรกแซงเพื่อบรรเทาผลกระทบดังกล่าว