สภาพแวดล้อมทางการเงินของเฟดบ่งชี้ถึงความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้น: นัยต่อการเคลื่อนไหวของตลาดวันนี้

ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ได้สร้างความสั่นสะเทือนต่อตลาดการเงิน หลังออกมายอมรับว่าสภาพแวดล้อมทางการเงินและระบบธนาคารในปัจจุบัน มีความเสี่ยงสูงกว่าก่อนวิกฤติการเงินโลกปี 2007 การประเมินครั้งนี้อ้างอิงจากการวิเคราะห์เชิงลึกที่เฟดจัดทำขึ้น โดยใช้เกณฑ์ใหม่ที่เรียกว่า Economic Capital ซึ่งสะท้อนว่ามาตรการปฏิรูปหลังวิกฤติการเงินโลก (Post-GFC Reforms) ไม่สามารถลดความเสี่ยงด้านความมั่นคงได้อย่างแท้จริง อีกทั้งความเปราะบางจากการพึ่งพาเงินฝากยังเพิ่มขึ้น

นักวิเคราะห์เตือนว่า ความตึงเครียดทางการเงินในปี 2025 อาจรุนแรงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยมีประเด็นที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด ได้แก่:
– ความเข้มงวดด้านสินเชื่อ: ธนาคารอาจลดการปล่อยกู้และเพิ่มมาตรฐานการอนุมัติ ส่งผลกระทบต่อการลงทุนของภาคธุรกิจและกำลังซื้อของผู้บริโภค
– ความเสี่ยงการแพร่กระจาย: หากธนาคารใดเผชิญปัญหา อาจลุกลามไปสู่ระบบการเงินวงกว้างผ่านการสูญเสียความเชื่อมั่นและการไหลออกของเงินฝาก
– ทิศทางนโยบายการเงินของเฟด: เฟดอาจต้องทบทวนท่าทีในการขึ้นดอกเบี้ยเพื่อหลีกเลี่ยงการซ้ำเติมความตึงเครียดทางการเงิน
– ตลาดพันธบัตรและเส้นอัตราผลตอบแทน: หากความเสี่ยงเพิ่มขึ้น ส่วนต่างผลตอบแทนอาจกว้างขึ้น และอัตราผลตอบแทนระยะยาวปรับสูงขึ้น ซึ่งจะกดดันภาคส่วนที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย