ตลาดสเตเบิลคอยน์ชะลอ แต่ JPM ยังตั้งเป้า $500B

JPMorgan คาดการเติบโตของสเตเบิลคอยน์ชะลอตัว แตะ $500 พันล้านภายในปี 2028
JPMorgan เตือนว่าตลาดสเตเบิลคอยน์อาจไม่เติบโตถึงระดับ 1–2 ล้านล้านดอลลาร์ตามที่บางฝ่ายคาดการณ์ โดยประเมินว่า มูลค่ารวมของตลาดจะขยายตัวเพียงถึง 500 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 เท่านั้น
ธนาคารระบุว่า ความต้องการส่วนใหญ่ในปัจจุบันยังคงเกี่ยวข้องกับ กิจกรรมในระบบนิเวศคริปโต ไม่ใช่การใช้งานในชีวิตประจำวัน โดยกว่า 88% ของมูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์ในปัจจุบัน (ราว $250 พันล้าน) ถูกใช้เป็น สภาพคล่องในตลาดเทรด เช่น เป็นเงินสดหมุนเวียนหลักประกันหรือยอดคงเหลือในแพลตฟอร์ม DeFi ในขณะที่การใช้งานเพื่อ การชำระเงินจริง ยังอยู่ในระดับต่ำ คิดเป็นเพียง 6% หรือประมาณ $15 พันล้าน เท่านั้น อีก 6% ใช้ในตลาดเกิดใหม่ และน้อยกว่า 1% เชื่อมโยงกับกิจกรรมผิดกฎหมาย
“บทบาทหลักของสเตเบิลคอยน์คือการทำหน้าที่เป็น ‘สารหล่อลื่น’ ในระบบคริปโต ไม่ใช่ตัวกลางชำระเงินในชีวิตจริง”
— JPMorgan
แม้สมมติว่าการใช้งานเพื่อการชำระเงินจะเพิ่มขึ้นสิบเท่า ก็ยังหมายถึงมูลค่าราว $150 พันล้าน เท่านั้น
JPMorgan ยังคาดว่าในช่วงครึ่งวัฏจักรของ Bitcoin ระหว่างปี 2024–2028 มูลค่าตลาดคริปโตจะเพิ่มขึ้นเป็น 2 เท่า และราคา BTC อาจแตะ $140,000 แต่จะสร้างการเติบโตให้กับตลาดสเตเบิลคอยน์ได้เพียง 30% เนื่องจากการซื้อขายยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก นักวิเคราะห์ยังชี้ว่า กฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้นทั่วโลกอาจช่วย จำกัดการใช้งานที่ผิดกฎหมาย และไม่เห็นว่าสเตเบิลคอยน์จะสามารถแทนที่ระบบชำระเงินอย่าง Alipay หรือ WeChat Pay ได้ เนื่องจากความแตกต่างเชิงโครงสร้างระหว่าง “กระเป๋าเงินในระบบปิด” กับโทเค็นบนบล็อกเชนสาธารณะที่ไม่มีผลตอบแทน ในมุมมองของ JPMorgan ความคาดหวังว่าผู้คนจะ
ย้ายเงินฝากจากธนาคาร หรือ สินทรัพย์ตลาดเงิน มาสู่สเตเบิลคอยน์อย่างรวดเร็วนั้นยังเป็นเรื่อง มองโลกในแง่ดีเกินไป โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับ ผลตอบแทนและเสถียรภาพ ที่เครื่องมือแบบดั้งเดิมยังคงเสนออยู่